MiFID II einfach erklärt – Regulierung & Anlegerschutz
Rocio de Kment
07.08.2023
Die Finanzkrise 2008 führte zu umfassenden Reformen der Finanzmärkte. Eine zentrale Maßnahme war die Einführung der MiFID II-Richtlinie (Markets in Financial Instruments Directive II), die Anleger besser schützen und Finanzdienstleister zu mehr Transparenz verpflichten soll. Ein wichtiger Bestandteil dieser Regulierung ist die Product Governance, die sicherstellt, dass Finanzprodukte verantwortungsvoll entwickelt und vertrieben werden.
Was ist MiFID II?
Die MiFID II-Richtlinie ist seit 2018 in der EU in Kraft und definiert strenge Vorgaben für den Wertpapierhandel. Ziel ist es, Markttransparenz zu erhöhen, Anlegerschutz zu verbessern und Fehlverhalten von Finanzdienstleistern zu verhindern. Die Richtlinie gilt für Banken, Investmentfirmen und andere Finanzdienstleister.
Für wen gilt MiFID II?
Die MiFID II-Richtlinie gilt für eine Vielzahl von Finanzmarktteilnehmern in der Europäischen Union, darunter:
Banken & Kreditinstitute: Alle Institute, die Wertpapierdienstleistungen anbieten.
Finanzberater & Vermögensverwalter: Unabhängige Berater und große Vermögensverwaltungen müssen MiFID II-konform arbeiten.
Investmentgesellschaften & Fondsanbieter: Unternehmen, die Anlageprodukte entwickeln und vertreiben.
Handelsplattformen & Börsen: Regulierung des Handels mit Finanzinstrumenten, einschließlich Hochfrequenzhandel.
Unternehmen mit Eigenhandel: Firmen, die Wertpapiere für eigene Zwecke handeln.
MiFID II gilt nicht für Privatpersonen, sondern für professionelle Finanzdienstleister, die in der EU tätig sind. Sie müssen sicherstellen, dass ihre Dienstleistungen den strengen Vorgaben der Richtlinie entsprechen.
Die wichtigsten Aspekte von MiFID II
Im Investmentbereich konzentriert sich die Product Governance auf fünf Hauptbereiche:
Zielmarktdefinition und Product Governance
Finanzinstitute müssen für jedes Produkt eine Zielmarktanalyse durchführen, um sicherzustellen, dass es für die richtige Kundengruppe geeignet ist. Dies umfasst Kriterien wie Erfahrung, Risikobereitschaft und finanzielle Situation der Anleger.Risikomanagement
Transparenz und Berichterstattung
Eine der größten Änderungen durch MiFID II ist die Verpflichtung zu detaillierter Berichterstattung. Finanzdienstleister müssen alle Kosten, Gebühren und Risiken offenlegen, damit Anleger fundierte Entscheidungen treffen können.Transparenz ist ein Schlüsselelement der Product Governance. Klare Informationen und regelmäßige Berichte stellen sicher, dass Anleger über alle wichtigen Aspekte eines Produkts informiert sind, was zu fundierten Anlageentscheidungen führt.
Strengere Regeln für den Vertrieb
Die Richtlinie unterscheidet zwischen unabhängiger und nicht unabhängiger Anlageberatung. Unabhängige Berater dürfen keine Provisionen von Drittanbietern annehmen, um Interessenkonflikte zu vermeiden.
Best Execution – Die beste Ausführung für Kunden
Finanzdienstleister müssen sicherstellen, dass sie Transaktionen für Kunden zum bestmöglichen Preis ausführen. Dies bedeutet eine detaillierte Analyse von Handelsplätzen und Orderausführungen.
Nachhaltigkeit und ESG-Kriterien
Seit 2021 müssen Finanzberater in der Kundenberatung auch Nachhaltigkeitspräferenzen berücksichtigen. ESG-konforme Investments werden zunehmend wichtiger.
Auswirkungen auf Anleger und Finanzinstitute
Für Anleger bedeutet MiFID II mehr Transparenz und Schutz, während Finanzinstitute ihre Prozesse anpassen müssen. Dies erfordert oft den Einsatz moderner Softwarelösungen zur Einhaltung der regulatorischen Anforderungen.
Fazit zur MiFID II
MiFID II stellt hohe Anforderungen an Finanzdienstleister, bietet jedoch Anlegern besseren Schutz und mehr Transparenz. Durch gezielte Product Governance-Maßnahmen können Unternehmen sicherstellen, dass ihre Produkte den Anforderungen entsprechen und langfristig erfolgreich sind.
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